解码广深科创走廊“资本创新力”之四
独角兽时代已然来临。证监会对生物科技、云计算、人工智能、高端制造4个行业开通IPO快速通道，更是点燃了资本对独角兽的热情。在广深科创走廊这个兼具科技创新实力和高端制造基础的区域内，隐藏着众多的独角兽和“准独角兽”们。由于公开数据有限，有些独角兽并不太为公众所知，我们将深入广深莞三地的产业圈和投资圈，寻找这些务实低调的“南派”独角兽们，解码它们的创新基因。
“独角兽”时代正在来临。作为“独角兽”最为活跃的栖息地之一，广深科创走廊正在上演一幕幕“创新”拥抱“资本”的故事。
Wind数据显示，2017年以来，截至2018年3月22日，合计出现了982起融资事件。其中公布融资金额的有464起。这些融资事件的主角中，不乏估值在10亿美元以上的独角兽企业。
21世纪经济报道记者通过Wind数据、广州市政府、IT桔子、《2017胡润大中华区独角兽指数》等公开信息，结合企业访问结果，整理出了目前广深莞三地独角兽企业榜单。
该榜单的筛选标准为：注册地址在广深莞、公布了五年内融资数据及融后估值，且达到10亿美元、尚未上市、成立不超过10年的企业。满足这些条件的“独角兽”企业合计15家。
其中，颇受投资人关注的大疆创新和大地影院，成立时间均已超过10年，因此未记录在内。另外，本榜单只选取了能查询到公开估值的企业，部分规模较大、经营出色，但融资情况尚未公布的企业或被本榜单遗漏，如曾被广州市科技创新协会列入“广州‘独角兽’创新企业入选榜单”的名创优品。
“名创优品没有采用风投的模式，而是通过加盟制的形式获得资金，很少接受外界融资，所以没有具体的投资估值。”3月22日，一位广州市科创委内部人士告诉21世纪经济报道记者。
菜鸟网络摘冠
根据21世纪经济报道记者统计，广深莞地区的15家独角兽多成立于2010年之后，仅土巴兔一家成立于2008年。其中，深圳市的独角兽企业数量最多，合计有10家，广州市次之，为4家，东莞市仅团贷网一家。
目前三地市值最高的独角兽企业为“菜鸟网络”，在获得阿里巴巴2017年9月53亿元人民币的战略投资后，菜鸟网络估值飙升至515亿元。
另外14家独角兽企业中，有6家企业的估值，是通过2017年之前的融资情况得出。根据IT桔子数据显示，微众银行最近公开的融资在2016年1月，融资金额为4.5亿美元，融后估值达到55亿美元；土巴兔和房多多公开的最新融资时间就更为久远了，分别为2015年3月和2015年9月；碳云智能和要出发最近一次融资则在2016年4月。
2016年7月完成B轮融资的优必选，在2018年3月14日回复21世纪经济报道记者时称：“目前公司对外公布的估值为40亿美元（约合人民币250亿元），不过公司的C轮融资已在近期完成，不久将会对外公布。”
柔宇科技日前也公布了一轮新的融资。2018年3月13日，柔宇科技与香港尚乘集团签署了战略投资暨战略合作协议。香港尚乘集团战略投资入股柔宇科技，不过估值及投资金额尚未公布，给这家独角兽企业再添一丝神秘色彩。
此外，辣妈帮在2017年2月的D轮融资未公布融资金额，因此榜单中辣妈帮的估值仍是引用其2015年C轮融资后的估值，此前《2017胡润大中华区独角兽指数》公布的辣妈帮估值为70亿元。3月11日，21世纪经济报道记者曾向辣妈帮发函件询问企业估值是否发生变化问题，但截至截稿时尚未收到回复。
对于估值问题，21世纪经济报道记者也曾致电过微众银行、土巴兔、房多多等企业对外公布的官网电话，尚未收到公司的回复。
尽管企业的估值是否准确还有待商榷，但评判独角兽企业最为核心的因素在业内并没有太多争议。
“创新，是独角兽企业的核心。”3月13日，东方证券首席经济学家邵宇在接受21世纪经济报道记者采访时指出：“创新是未来发展的核心，包括五个方面，即新的技术、新的产品、新的模式、新的业态、新的组织。”
互联网服务行业领衔
21世纪经济报道记者统计独角兽企业的行业分布发现，广深莞地区的“独角兽”企业来自物流服务、金融科技、人工智能、高端制造、互联网服务、大数据和高端制造七大行业，其中互联网服务类企业最多，有6家，金融科技以3家居于第二，高端制造和物流服务各有两家企业上榜，人工智能和大数据分别只有一家，而监管层最为关注的“四大行业”中，云计算和生物科技尚无一家企业上榜。
与《2017胡润大中华区独角兽指数》相吻合的是，截至2017年11月30日，全国范围内的独角兽企业中，来自于互联网服务及电子商务行业的独角兽最多。
“生物医药独角兽企业较少的主要原因之一是行业壁垒，比如很多医学原创技术中国并不具备，所以大多数大型的医药公司在美国或者以色列，中国相对而言少一点。而互联网所代表的模式创新在中国却很盛行，另外模式创新无论是国内还是国外，都比较受追捧，估值都比较高，比较容易出现独角兽企业。”邵宇表示。
3月14日，格上理财副总经理、首席投资官景卉也向21世纪经济报道记者提及，生物科技、医疗方面的创新，所需研发投入非常大，研发周期相当长，往往需要花费十年或者更长的时间。先从仿制药入手，是很多发展中国家容易走的一个路径。而国内开始这方面的创新是在近两年，如今在国家政策的扶植和研发技术的提升背景下，以恒瑞、中国生物制药为代表的大型的药企，以及一些小型创业团队，在创新药上均有一些突破。
景卉进一步补充道，虽然当前生物医药行业独角兽企业的数量还比较少，但现在国家政策比较支持生物医药方面的创新，中国在创新方面还是比较有看点的，生物医药领域正在从仿制药、逐渐转变到创新药。
上市意向未明
当下，IPO常态化、CDR模式加速推进，证监会拥抱“独角兽”的心态日益迫切，“独角兽”们的最终归宿成为投资者关注的话题。
21世纪经济报道记者通过采访优必选、团贷网、卓志集团等多家企业了解到，大多数独角兽企业都有择机上市意向，但目前并没有具体的上市时间表以及上市计划，对上市板块的选择也未正面作答。
优必选在回复21世纪经济报道记者时表示：“我们公司确实从去年下半年开始已经在做一系列调整了，而且公司老板此前也曾公开表态，我们是有上市计划的，但目前调整到哪个阶段，还没有完全确定，关于上市的具体信息，也不好说。”
相比之下，团贷网对资本市场的态度则更为积极。
3月12日，团贷网在回复21世纪经济报道记者时表示：“集团看重资本战略和资本市场的发展，积极寻求进入资本市场的多种路径和机遇，包括且不限于分拆业务板块直接IPO、战略并购重组等方式，金融科技及区块链技术为代表的新金融领域同样拥有诸多值得挖掘的‘独角兽’。”
汇量科技证券部人士更是在3月22日对21世纪经济报道记者直言：“IPO一直是公司努力的方向。”
早在2015年11月25日，汇量科技就申请了挂牌新三板，此后曾于2015年11月和2016年3月两次定增融资，发行价分别为2.5元/股和59.27元/股，合计融资5.33亿元，后一轮融资的市盈率高达103倍。但到2017年6月16日时，公司的股价已降至了20元/股，目前因重大资产重组停牌。
今年1月23日，汇量科技曾发布一则公告，表示为了“根据公司自身经营发展及资本市场上的长期战略发展规划的需要”，拟申请公司股票在新三板终止挂牌，但最终“终止挂牌”的议案未获股东会通过，公司的上市时间表也迟迟未定。
对资本市场的迷茫并不仅体现在企业身上，更多投资者对独角兽的未来也不确定，是否会获得丰厚的收益还是一个待解之谜。
如2017年12月赴港上市的乐信集团，《2017胡润大中华区独角兽指数》显示，公司上市前，估值已经达到了200亿元人民币，但截至2018年3月22日，乐信集团的收盘价仅为15.72港元，总市值也不过25.76亿港元，对应20.75亿元人民币。
景卉认为，投资者在选择投资标的时，没有必要让“独角兽”这个称号左右投资决策。
“我们不会因为一家企业目前是独角兽，而认为其有投资价值，也不会因为项目非独角兽，而认为其没有投资价值。还是要具体看行业空间，商业模式，和其他对手相比有什么优势，这些优势能不能保持下去，能不能复制，实际上还是说要立足于具体的行业和公司。”景卉如是表示。
（编辑：巫燕玲）
本文来源：21世纪经济报道
责任编辑：
江泽文_NO2031
