[ 恒大金碧花园 ]售完

${product.get("name")}
咨询热线
姓名:
电话:
留言:
网易首页 > 网易广州房产 > 正文

规模之王变身最赚钱房企 国际投行集体调高恒大目标价

2017-08-30 09:12:09 来源: 投资者报 举报
0
分享到:
T + -

今年上半年是地产丰收年,多家龙头房企均录得业绩大增。但恒大的半年报还是超出不少投资者的预期。

8月28日,中国恒大(03333,HK)2017年半年业绩显示,多项核心指标行业第一,其中上半年净利润231.3亿,同比大增224%;营业额1879.8亿,同比大增114.8%;截至6月30日公司总资产达14930亿。业绩大增的同时,恒大上半年净负债率大幅下降近一半。

恒大净利润大涨和负债大降所形成的“剪刀差”,让市场开始重新评估恒大发展前景,8月29日,花旗、野村、中银国际、国泰君安、联昌国际等国际投行发研报,均给出强烈买入建议,最高将目标价调升至31.8港元,8月29日,恒大上涨11.84%收报25.5港元。

转型背后的逻辑

一直以来,恒大都在寻求规模高增长。从2009年上市至今销售规模7年时间增了11倍。今年前七月,恒大销售额达2882.5亿,同比大增56%,业内预计恒大全年销售将突破5000亿。

恒大快速成长的背后是中国房地产市场的不断扩大。数据显示,2009年全国商品房销售金额为4.39万亿,2016年该数据已经突破11.7万亿。

在这个“扩张时代”里高增长房企普遍采用高负债、高周转的发展模式,其逻辑在于高增长必须有足够土地储备,在地价增速高于负债利率的背景下,高负债有利于房企扩张。自2009年以来,恒大销售额、总资产等经营指标实现12-23倍增长,银币的另一面则是其负债率一直处于高位。

但在经过多年发展后,虽然目前房地产市场仍有增长空间,但高速增长期已结束,未来增速正逐步放缓。机构预测,未来2-3年商品房销售规模将进入平稳期,2019年前后开始缓步下行。与此同时,房企利润也出现下滑趋势,2016年112家A股上市房企平均利润率从2013年的11.97%下降至8.2%。

“成交量和利润率的变化和现在房地产市场环境多变、房地产的开发难度增大等因素相关。” 有地产行业资深市场人士对记者分析称,“在调控政策收紧、资金全面收紧的市场形势下,规模房企不应再单纯追求规模扩张,而要更加注重提升效益,降低负债风险。”

恒大的调整始于今年年初,许家印明确提出实施“规模+效益型”发展战略。并开始“由过去的高负债、高杠杆、高周转、低成本的‘三高一低’发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的‘三低一高’发展模式转变”。其转型核心就是提升利润,降低负债率。在半年报业绩会上,恒大集团总裁夏海钧也表示,未来恒大保持规模适度发展,把效益放在第一位。

双“剪刀差”促恒大成半程利润王

按照恒大在业绩会上公布的降负债率计划,接下来恒大还将引进第三轮战略投资资金300-500亿,进一步增厚净资产,并在未来三年实施土地储备负增长,土地储备每年下降5%-10%,相当于每年减少1000到2000万平米土地储备。“到今年年末资产负债率将下降到67%左右,2018年末下降到60%左右,2019年末下降到55%左右。” 恒大首席财务官潘大荣业绩会现场透露。

“恒大采用加大净资产同时减少负债总额的‘剪刀差’,来降低负债率。”前述市场人士对记者进一步分析称,“三轮引战投增厚了恒大的净资产,土地储备负增长则有效减少沉淀资金,控制债务总额。”

除此之外,恒大还强化了三费的控制,不仅严格控制财务费用,还在营销、管理费用上动起了刀子。据了解,恒大今年上半年合共发行了63亿美元债券,利率最低至6.25%,大大降低了融资成本。与此同时,恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式有效降低营销和管理费用。上半年年报显示,恒大销售及管理费用率同比去年大幅下降一半。

这些措施使得恒大净利同比大增224%达231亿,一举超越中海成为今年上半年最赚钱房企。同时净负债率大幅下降近一半。两者形成另一个“剪刀差”。

从“销售规模第一”到“利润规模第一”,这一转变让投资者开始重估恒大价值。年初至今,中国恒大的股价已经累计上涨超过380%。但在恒大公布半年报后翌日,花旗、野村中银国际、国泰君安、联昌国际等国际投行发研报,均给出强烈买入的建议,最高者将目标价调升至31.8港元“恒大提供了非常强劲的上半年业绩,由于利润率高于预期,销售业绩强劲,我们提高了每股收益的预期。”联昌国际的研究报告指出。

李碧娇 本文来源:投资者报 责任编辑:李碧娇_NO8792
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
相关推荐
热点推荐
何洁首度公开一个人独居,刁磊和孩子已搬离北京,叹:老公靠不住

何洁首度公开一个人独居,刁磊和孩子已搬离北京,叹:老公靠不住

越越爱音乐
2024-07-17 23:26:11
当医生收入真的有这么高吗?网友:一家九口,只需要他一个人上班

当医生收入真的有这么高吗?网友:一家九口,只需要他一个人上班

奇特短尾矮袋鼠
2024-07-17 14:49:51
“把我蒸服了!”上海连日高温,已有老人因热射病离世,医生发出提醒

“把我蒸服了!”上海连日高温,已有老人因热射病离世,医生发出提醒

文汇报
2024-07-17 17:56:13
房地产或要“硬着陆”?2个新信号显现,三类人有麻烦了

房地产或要“硬着陆”?2个新信号显现,三类人有麻烦了

时尚舒适家
2024-07-18 16:09:30
湖北小伙报老年团北京天津游,299元6天5晚,导游忽悠人套路满满

湖北小伙报老年团北京天津游,299元6天5晚,导游忽悠人套路满满

最名人
2024-07-18 18:52:54
不要再尬吹了!美国军队眼中真实的中国电子战水平,颠覆国人想象

不要再尬吹了!美国军队眼中真实的中国电子战水平,颠覆国人想象

青年的背包
2024-07-16 02:42:52
复旦大学物理学系团队发现新型高温超导体,成果发表于《自然》

复旦大学物理学系团队发现新型高温超导体,成果发表于《自然》

澎湃新闻
2024-07-18 08:48:31
谁在攻击中国奥运代表团?主要有三类人。网友:谨防外部势力渗透

谁在攻击中国奥运代表团?主要有三类人。网友:谨防外部势力渗透

十三级台阶
2024-07-18 16:08:47
7月12日,辽宁人社发通知,社保迎六大好消息,养老金好消息两个

7月12日,辽宁人社发通知,社保迎六大好消息,养老金好消息两个

小强财艺
2024-07-18 18:08:25
楼市起风了!北京楼市大转折,二手房挂牌跌到13.5万套,什么信号

楼市起风了!北京楼市大转折,二手房挂牌跌到13.5万套,什么信号

楼市味道
2024-07-17 15:02:43
日元飙升4%掀起全球汇市风暴,美元跌至两个月低点!特朗普:让美元贬值,强势美元损害美国出口竞争力

日元飙升4%掀起全球汇市风暴,美元跌至两个月低点!特朗普:让美元贬值,强势美元损害美国出口竞争力

和讯网
2024-07-18 12:11:49
36位军事家看法不一,如果重新进行选择,会有哪些人可以入选?

36位军事家看法不一,如果重新进行选择,会有哪些人可以入选?

文雅笔墨
2024-07-18 11:01:09
台海局势突变!大陆要动手了?3国准备撤侨,解放军有大动作

台海局势突变!大陆要动手了?3国准备撤侨,解放军有大动作

文雅笔墨
2024-07-18 14:19:32
川普向约翰逊承诺:将坚定支持乌克兰

川普向约翰逊承诺:将坚定支持乌克兰

近距离
2024-07-17 14:56:50
郭碧婷带家人逛泰国夜市,外甥露面超帅气,郭爸头发全白了变慈祥

郭碧婷带家人逛泰国夜市,外甥露面超帅气,郭爸头发全白了变慈祥

八怪娱
2024-07-18 17:04:52
拒绝合资分润,国产雷克萨斯要来了!

拒绝合资分润,国产雷克萨斯要来了!

牲产队2024
2024-07-17 11:50:16
雨雨雨雨!山东马上再迎降雨,局部暴雨!济南最新预报,雷阵雨将到!

雨雨雨雨!山东马上再迎降雨,局部暴雨!济南最新预报,雷阵雨将到!

鲁中晨报
2024-07-18 17:17:09
现在回头看魏大勋和李沁这个恋综节目,感觉玩脱了,尺度也太大了

现在回头看魏大勋和李沁这个恋综节目,感觉玩脱了,尺度也太大了

人情皆文史
2024-07-18 02:05:25
东方魔稻再次发力!竹子和水稻杂交出2米巨稻,结出的米自带清香

东方魔稻再次发力!竹子和水稻杂交出2米巨稻,结出的米自带清香

爱下厨的阿椅
2024-07-18 18:44:32
院长出轨人妻后续:女方真容曝光,院长汕头好人,人妻名头更炸裂

院长出轨人妻后续:女方真容曝光,院长汕头好人,人妻名头更炸裂

360度评说
2024-07-18 21:06:39
2024-07-18 22:46:44
售楼处电话 4001-666-163 转 22099
当前已有1人参加团购
*姓名 *电话
胡先生:150****0731
邓先生:138****8083
蒋女士:186****7681
陈先生:159****3332
杨先生:134****5158
章先生:159****7226
周先生:138****8967
林女士:136****3668
郑先生:136****9618
谢女士:135****3735
魏女士:138****0324
吴先生:139****9780
韩女士:158****2390
蔡女士:138****2322
魏女士:183****9105
赵先生:139****8548
吴小姐:139****6438
钱先生:139****7316
姚先生:137****6367
黄先生:138****7263
于女士:182****8478
黄先生:136****3612

广州有银行首套房贷利率低至3%

阅读下一篇

返回网易首页 返回房产首页
无障碍浏览 进入关怀版