央行引导企业融资实际利率下行 专家:降准或近期光临

近期，中国政府网公布了《国务院关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》（以下简称《意见》）将45个方面51项重点任务逐一分解到国务院有关部门。从具体部署来看，央行被“分配”了多项任务，主要集中在强化对稳企业的金融支持、稳健的货币政策要更加灵活适度、推动要素市场化配置改革等方面。同时，各项具体任务安排还明确了具体到月的完成时间。

实际上，今年以来央行就制定了多项政策措施，为新冠肺炎疫情防控和经济社会发展提供了有力支持。“自疫情暴发以来，央行已经实施数量型和价格型多种货币政策工具释放合理充裕的流动性，并引导企业融资实际利率下行，助力中小微企业纾困减负。”中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，从目前进展情况看，这些举措确实起到了积极作用，有效稳定了市场预期，缓解了企业经营困难带来的资金压力。

从《意见》部署的任务进度来看，目前已有多项工作落地。如《意见》中提出，“创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行”，要求由央行、银保监会等按职责分工负责，年内持续推进；“中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底，对普惠型小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期”，由央行、银保监会牵头，6月底前出台相关政策，年内持续推进。

今年6月1日，央行联合银保监会等部门就印发了《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》，积极落实了《政府工作报告》中关于强化对稳企业金融支持的要求，提高金融政策的“直达性”。同时，央行再创设了两个直达实体经济的货币政策工具，一个是普惠小微企业贷款延期支持工具，另一个是普惠小微企业信用贷款支持计划。

另外，央行还会同银保监会等部门出台了《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》，从落实中小微企业复工复产信贷支持政策、开展商业银行中小微企业金融服务能力提升工程等七个方面，提出了30条政策措施。

值得一提的是，央行行长易纲近日在第十二届陆家嘴(11.060, 0.01, 0.09%)论坛上表示，今年以来，金融部门向企业让利，主要包括三块：一是通过降低利率让利，二是直达货币政策工具推动让利，三是银行减少收费让利。预计金融系统通过以上三方面今年全年向企业让利1.5万亿元。

从易纲的表态结合国务院的任务部署来看，哪些政策还有望在本月落地？从下半年来看，在完成《政府工作报告》部署的内容、金融支持企业上，还有哪些货币政策工具可以使用？

中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，6月17日召开的国务院常务会议提出，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元，同时综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力。当前正值年中，跨季资金需求高涨、1万亿元抗疫特别国债的集中发行对市场流动性有一定影响，降准或于近期落地。

“当前货币政策取向逐渐由大额流动性投放转向直接作用于信用扩张，下一阶段的货币政策发力重点在引导实际利率下降和直接作用于信用扩张。”李湛认为。

刘向东认为，从当前看，我国货币政策工具仍有可操作的空间，包括之前热议的货币赤字化问题就说明我国仍有政策操作的余地，特别是与财政政策相配合协调的货币政策操作仍有可能出台。