张赛男
因疫情冲击，作为拉动中国经济三大马车之一的消费，成为“最受伤”的领域。
一季度，全国居民人均消费支出实际下降12.5%，最终消费支出拉动GDP下降4.4个百分点，消费受疫情影响程度可见一斑。
随着A股一季报收官，21世纪经济报道记者选取了旅游休闲这5大重点消费行业、共137家公司的一季报数据作为样本，还原疫情之下大消费企业的生存现状。
航空企业亏损最大
不论从宏观数据还是微观数据来看，一季度，不啻为大消费领域的至暗时刻。
研究发现，上述137家大消费领域上市公司中，共有87家陷入亏损，占比达63.5%；且有65家公司由上年同期盈利转为一季度亏损。
细分来看，30家旅游休闲企业中，26家亏损，3家预减，1家扭亏；26家汽车企业中，14家亏损，2家扭亏，3家预增，7家预减；19家影视企业中，14家亏损，1家扭亏，3家预增，1家预减；12家航空企业中，9家亏损，3家预减；50家零售企业中，24家亏损，19家预减，7家预增。
最严重的亏损集中在航空领域。疫情致一众航司载客量断崖式下跌，尤其是在2月，三大航载客人数下滑均超80%。海航控股一季度亏损62.9亿元，南方航空亏损52.6亿元，中国国航亏损48亿元，东方航空亏损39.3亿元。
旅游业同样损失惨重，一季度，30家企业中有17家由盈转亏。由于旅行社业务全线暂停、景区和酒店业务也受限，龙头旅游股中青旅一季度亏损1.98亿元；而以免税店业务为主的中国国旅，因客源大幅下降，一季度亏损1.2亿元。
影视行业受疫情影响程度与旅游业相当，19家企业中有10家由盈转亏。其中，万达电影在一季度首亏，亏损额达6亿元。院线方面，万达600余家国内影城自1月23日至今全部暂停营业，恢复营业时间尚未确定；影视制作方面，公司主投主控的《唐人街探案3》等影片未能如期上映，其他影视剧拍摄计划延后拍摄。
值得注意的是，影视行业不乏亮点。包括欢瑞世纪、华录百纳、华策影视三家公司实现一季度业绩增长。华策影视可谓一匹“黑马”，由于其电视剧业务占比在7成以上，受疫情影响较小，实现净利润1.1亿，同比增长205%。
零售行业则出现分化，以百货商场为主的公司在一季度无一例外业绩下滑甚至亏损，而以商超为主的公司则实现了逆势增长。
以商超业态为主的永辉超市，由于刚需消费拉动，一季度实现净利润15.67亿元，同比增长39.5%。此外，经营业务类似的家家悦、华联综超、新华都也实现了逆势增长。
汽车行业中，作为领头羊的上汽集团，面对一季度国内车市的惨淡状况似乎也无能为力，其一季度营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别下滑48.35％、86.42％。但汽车行业还是相对乐观，26家企业中有近半数实现盈利。
复苏进行时
虽然一季度上述行业陷入困顿，但随着国内疫情缓解，最难的时刻已经过去。
实际上，3月宏观数据已出现回暖。3月社零下降15.8%，较1-2月收窄4.7个百分点。其中居民必选消费保持稳健，粮油食品、饮料、中西药品类等保持正增长。
而在上市公司层面，此前证监会发布的再融资政策发挥作用。如在现金流紧张的影视行业，包括万达电影、华谊兄弟、当代东方等纷纷发布再融资预案，目的以偿还银行贷款和补流为主。
一位上海的资深投资人士对记者表示，“定增案例的增多，侧面反映了当下的市场困境。定增是目前上市公司为数不多的、能以较低成本获取资金的途径。”
但对于更多消费行业来说，钱还不是首要问题。“消费行业一旦正常经营，现金流不是问题，难的是消费信心的恢复。”湖北一位零售业上市公司董秘对记者说。
为了刺激消费，各地相继出台扩大消费措施，如发放消费券就是其中的一项重要举措，目的在于通过补贴方式来提振消费。杭州财政局统计，第一批消费券对商贸行业拉动效应为2.06倍。
在汽车行业，国家再度打出政策组合拳，将新能源汽车购置补贴政策延至2022年底，并鼓励开展汽车消费信贷业务。
旅游行业也纷纷展开自救。如在4月3日，张家界武陵源景区宣布面向全国发放消费券，无数量限制。众信旅游则与全国文旅同行建立合作，并针对不同省市推出差异化的旅游产品。
被疫情压抑的出行需求也在逐渐爆发。4月29日，北京市宣布公共卫生应急响应级别调至二级，这意味着国内低风险地区进京出差、返京人员，不再要求居家隔离14天。第二天，航空板块开始发力，华夏航空涨停，春秋航空、吉祥航空、东方航空纷纷跟涨。
“从当前疫情控制情况来看，虽然报复性消费被普遍认为不会到来，但消费的复苏是确定性事件，只是行业、时间先后的问题。”一位策略分析师说。
目前来看，零售行业已借助电商、线上平台等逐渐复苏；汽车行业随着车企复工复产，加上政策刺激，有望在二季度回暖。业内人士认为，“航空业虽然一季度损失惨重，但看好长期发展趋势；旅游业和航空业类似，短期受疫情影响大，但长期还是看好，尤其五一假期来临，需求有待释放。影视业由于复工时间较晚，下半年有望回暖。”
（编辑：林虹）
本文来源：21世纪经济报道
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