网易首页 > 网易广州房产 > 正文

央行抛MLF“定心丸” 6月会否降息降准?

0
分享至

原标题:央行抛MLF“定心丸” 6月会否降息降准? 

央行表态月中对到期MLF一次性续作,国债期货全线收涨;货币政策宽松节奏放缓,降准预期引关注

6月8日,5000亿元中期借贷便利(MLF)到期之际,央行并未直接续作,而是表示将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续作,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

央行此举被视为对流动性呵护的信号,6月8日,国债期货全线收涨。同日,央行开展了1200亿元7天期逆回购,中标利率维持2.2%不变。当日净回笼资金3800亿元。

新京报记者注意到,虽然近期宽松操作节奏放缓,但货币政策宽松表态一直未变。日前谈及政府工作报告提出的“广义货币供应量(M2)和社会融资规模增速明显高于去年”目标时,一位接近监管的人士对新京报记者表示,货币政策总量上把握好,就会保证(M2和社融增速)比去年高,4月两项指标增速均已在11%以上,保持这个速度就能达到要求。

资金面“吃紧”,央行连续投放3400亿

据央行公告,为维护银行体系流动性合理充裕,6月8日开展了1200亿元7天期逆回购操作。这是7天期逆回购操作连续第三个交易日“营业”,共释放资金3400亿元,中标利率均为2.2%。

不过,6月流动性压力往往较大。从今年情况看,华创固收团队表示,缴准和MLF大规模到期对中长期流动性需求较多,短期逆回购于月初集中到期,政府债券发行缴款扰动持续,叠加月末适逢半年度时点,对于流动性的需求因素较多,供给因素主要集中于财政支出,或于月末下达,再贷款对于流动性的补充具体规模不明。

根据Wind统计,本周共有7200亿元逆回购和MLF到期,除周一有5000亿元MLF到期外,周四还将有700亿元逆回购到期,周五有1500亿元逆回购到期。从全月看,6月19日还将有2400亿元MLF到期。

反映市场流动性充裕程度的上海银行(8.110, 0.00, 0.00%)间拆放利率(Shibor),6月8日不同期限品种利率涨跌不一。其中7天和14天Shibor分别下行4.5个bp、1.5个bp至1.942%、1.69%,延续了上周下降势头。不过隔夜Shibor上行30.8个bp至1.89%,将跨过年中时点的1月期Shibor上涨6.5个bp至1.647%。

此外,另一风向标DR001早盘跳涨后回落至1.88%,DR007从逼近2.2%的政策利率回落至2.04%。截至6月8日16时,DR001最新利率报1.7212%,DR007报1.87%。

债市终结连跌,货币政策宽松节奏放缓

虽然当下流动性压力仍在,不过央行将于月中续作的表态让市场改变了资金面预期,并被视为央行对流动性呵护的信号。6月8日,国债期货全线收涨,其中10年期、5年期、2年期主力合约分别涨0.32%、0.22%、0.19%。

而此前,债市经历了一场“强逆风”。5月以来,国债期货价格深度调整,截至6月初,国债期货三品种价格已跌回春节前后水平,回吐了2-4月对冲疫情影响的宽松货币政策所带来的收益率空间。市场利率也在走高,其中,曾在4月29日下行至“地板价”0.661%的隔夜Shibor,5月下旬反弹回2%;一度低至0.6625%的DR001也回到1%以上。

实际上,监管对货币政策宽松表态一直未变,疫情暴发早期(2月初),央行接连祭出万亿逆回购和降准等工具,并调降逆回购和MLF利率,以缓解部分地区和企业的融资成本,4月又进行过一轮“降息”。疫情暴发到目前,央行实施的对冲政策累计已超5.9万亿元。不过,随着国内疫情形势的趋稳,宽松操作节奏放缓,其中,5月市场观望的降息落空,提供短期流动性的逆回购工具也曾在3月底至5月下旬间连停37个交易日。

上周,央行推出了创新货币政策工具,但也不是直接宽松货币,而是让信用走在前面。中信证券(22.970, 0.13, 0.57%)研究所副所长明明分析称,“信用先行”的调控思路之下,宽松货币并非是流动性传导的先决条件,一定程度上也导致了市场对货币宽松的预期差。

不少业内人士还提及,防止“浑水摸鱼”也逆转了市场对货币政策的宽松预期。今年政府工作报告明确提出要“加强监管,防止资金空转套利”,华创固收团队称,近期政策层对债市套利和实体融资空转注意力或有所加强,加上资金价格边际上行,引发市场预期的显著收紧。

利率调整关注升温,专家:降准概率较小

央行只透露了月中将开展MLF,但没明确会不会调整利率,市场对6月会不会降准、降息的关注升温。

浙商证券(9.980, -0.14, -1.38%)认为,6月“降准降息”是大概率,从往年情况来看,每年6月都是市场“钱荒”高发期,这其中主要存在两方面原因,一是银行面临年中考核,企业年中结算致使资金回流;二是6月适逢季末、半年末,理财产品到期。面对资金相对紧张的局面,央行有望在6月进一步实施降准降息的措施。

对于是否会降准,市场观点也存在分歧。方正证券(7.020, -0.04, -0.57%)认为,考虑利率债的发行高峰以及抗疫特别国债的发行,6月份降准的概率较高,结合全球“水龙头”仍在打开,经济恢复至正常水平之前流动性不会出现拐点。国海研究靳毅团队表示,面对较高的到期压力和外部扰动,本周央行预计将加大流动性投放,降准置换MLF的可能性也不能排除。

不过,方正证券首席经济学家颜色认为,政府工作报告对M2和社融增速显著高于去年的目标是前所未有的新要求,DR007比逆回购利率低一些可以接受,但如果低太多,如70bp、80bp甚至更多,则将导致央行进行干预,通过暂停逆回购、停止降低MLF利率和窗口指导。“DR007在1.5%-2%之间应当是合意水平,6月央行会进行MLF操作,但利率可能不会调整,以推动市场利率向合意中枢水平靠近。”颜色分析称。

在颜色看来,持续降准导致货币乘数提高,金融体系对基础货币的需求并不太大。而且上月刚刚降准,需要消化吸收,因此预计6月降准概率较小。如果出现流动性紧张,中长期流动性可以通过再贷款补充,短期流动性可以通过逆回购补充。

对此,中国民生银行(5.750, -0.01, -0.17%)首席研究员温彬表示,考虑到半年季节性流动性压力,央行或将重启28天逆回购,并采取“逆回购+MLF”组合维持流动性和市场利率稳定。

新京报记者 程维妙

相关推荐
热点推荐
一夜4消息:火箭旧将加盟灰熊,大前锋签5300万肥约,莱夫利手术

一夜4消息:火箭旧将加盟灰熊,大前锋签5300万肥约,莱夫利手术

球盲姐
2025-07-16 08:27:49
91-69!中国女篮狂胜韩国,赛后韩主帅发言竟让人意想不到

91-69!中国女篮狂胜韩国,赛后韩主帅发言竟让人意想不到

小小小白看世界
2025-07-16 06:35:32
宗庆后私生子遗产大战,宗馥莉"焦头烂额",才明白王健林有多高明

宗庆后私生子遗产大战,宗馥莉"焦头烂额",才明白王健林有多高明

乌娱子酱
2025-07-15 14:05:20
离大谱!持有娃哈哈46%股份的杭州国资委,21-23年收益为零

离大谱!持有娃哈哈46%股份的杭州国资委,21-23年收益为零

爆角追踪
2025-07-15 16:09:47
著名女登山家在世界第9高峰坠亡,遗体确切位置待确定 向导:她尖叫后从绳索滚落

著名女登山家在世界第9高峰坠亡,遗体确切位置待确定 向导:她尖叫后从绳索滚落

红星新闻
2025-07-15 18:31:19
“别打莫斯科”VS“50天停战令”:特朗普对俄乌两头喊话,俄强硬回绝!捷克拒跟美对乌军援计划

“别打莫斯科”VS“50天停战令”:特朗普对俄乌两头喊话,俄强硬回绝!捷克拒跟美对乌军援计划

每日经济新闻
2025-07-16 06:23:04
实探 | 环境像酒店,医保也能刷,打破“昂贵”偏见⋯⋯首家外商独资三级综合医院,能否解开中国市场“亏损”症结?

实探 | 环境像酒店,医保也能刷,打破“昂贵”偏见⋯⋯首家外商独资三级综合医院,能否解开中国市场“亏损”症结?

每日经济新闻
2025-07-15 18:30:06
“是我失守了”!省公安厅原副厅长,为涉黑团伙站台、充当黑恶势力“保护伞”

“是我失守了”!省公安厅原副厅长,为涉黑团伙站台、充当黑恶势力“保护伞”

政知新媒体
2025-07-15 11:49:12
谁之过?!上海妈妈掏空480万元,为娃入学买房!结果很悲催

谁之过?!上海妈妈掏空480万元,为娃入学买房!结果很悲催

新民晚报
2025-07-15 19:43:10
中国香港队主帅:中国队最后时刻故意拖时间 不确定是否被公平对待

中国香港队主帅:中国队最后时刻故意拖时间 不确定是否被公平对待

直播吧
2025-07-15 17:30:05
秋后算账?所有豪门非婚生子女,这下都睡不着了,宗馥莉手段惊人

秋后算账?所有豪门非婚生子女,这下都睡不着了,宗馥莉手段惊人

寒士之言本尊
2025-07-15 19:10:18
惠州工行大瓜!女经理出轨健身教练图片流出,被行长丈夫实名举报

惠州工行大瓜!女经理出轨健身教练图片流出,被行长丈夫实名举报

明月杂谈
2025-07-15 18:25:46
日本1-0韩国!卫冕东亚杯+3次夺冠超国足,30岁混血射手5球夺金靴

日本1-0韩国!卫冕东亚杯+3次夺冠超国足,30岁混血射手5球夺金靴

我爱英超
2025-07-15 20:23:16
炸裂!曝利物浦报价1.38亿欧求购25岁锋霸 24天前刚砸1.25亿签1人

炸裂!曝利物浦报价1.38亿欧求购25岁锋霸 24天前刚砸1.25亿签1人

风过乡
2025-07-15 21:56:39
小米YU7被曝质量问题,有车主反映方向盘跑偏,车评人解释:是路不平

小米YU7被曝质量问题,有车主反映方向盘跑偏,车评人解释:是路不平

可达鸭面面观
2025-07-15 20:09:59
点映票房1290万,《戏台》无奈改档,陈佩斯害怕大鹏,却不惧申奥

点映票房1290万,《戏台》无奈改档,陈佩斯害怕大鹏,却不惧申奥

电影票房预告片
2025-07-16 01:29:23
一次合体,人情冷暖、江湖地位,在46岁朱孝天身上体现的淋漓尽致

一次合体,人情冷暖、江湖地位,在46岁朱孝天身上体现的淋漓尽致

梦史
2025-07-14 12:41:20
抓马!老汪喊话侯耀华:你敢刮了老杨家,踩缝纫机的事给你曝出来

抓马!老汪喊话侯耀华:你敢刮了老杨家,踩缝纫机的事给你曝出来

冷紫葉
2025-07-15 14:01:17
不经意间,网友们又发现了三组秘密

不经意间,网友们又发现了三组秘密

清晖有墨
2025-07-15 14:08:59
43℃要来了!

43℃要来了!

鲁中晨报
2025-07-16 07:13:19
2025-07-16 08:36:49

广州房产

8大新盘曝光!2025下半场,广州主城开卷厮杀!

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在区域当前价格
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

"山姆下架好丽友派"吵上热搜 盼盼洽洽改用英文名上架

头条要闻

"山姆下架好丽友派"吵上热搜 盼盼洽洽改用英文名上架

财经要闻

黄仁勋释怀了

体育要闻

在中国效力10年,45岁的传奇外援退役了

娱乐要闻

董璇自曝再婚了!二婚老公被扒是张维伊?

科技要闻

恢复对华出口AI芯片,AMD涨6%,英伟达涨4%

汽车要闻

六座布局/深浅配色 仰望U8L内饰亮相

态度原创

本地
教育
艺术
家居
健康

本地新闻

裤子那里鼓鼓的,当代都市丽人都被女装做局了

教育要闻

中学高考冲清北失败,逼学生报天坑专业被拒,遭老师言语攻击

艺术要闻

故宫珍藏的墨迹《十七帖》,比拓本更精良,这才是地道的魏晋写法

家居要闻

自由开阔 生活需求塑造

呼吸科专家破解呼吸道九大谣言!

无障碍浏览 进入关怀版