时代中国中期业绩三大突破 拥有超150个旧改项目

在上半年疫情逆风局下，房企中期业绩放榜，无疑是一场压力不小的测试。

8月18日，时代中国控股举办的线上2020年中期业绩发布会，深耕粤港澳大湾区的时代中国，在上半年表现以“稳”字当头，并实现了合同销售额、净利润等多项指标逆势增长。

会上，时代中国董事会主席岑钊雄也首先肯定了集团上半年在“融资、城市更新、产城融合”三大方面的突出表现，尽管半年度业绩目标完成度不足4成，岑钊雄也坚定表示，下半年表现会更好，有信心完成今年823亿元销售目标，暂时没有修改目标的想法。

盈利能力保持稳定

财报显示，时代中国上半年录得合同销售额325.66亿元人民币，同比增长4.3%。

但受疫情促销、转结影响，期间录得营业额149.25亿元，对比2019年同期下降6.4%；上半年毛利40.22亿元，毛利率26.9%，较去年同期下降5.6个百分点。

对此，时代中国表示造成毛利率下降主要是三个原因：第一，首先今年结转收入超过12%比重来自低毛利地区项目，拉低了平均水平；第二，疫情原因广佛地区尾盘项目进行促销；第三，上半年会计收入确认中，缺少毛利率较高的城市更新业务。

从盈利能力来看，时代中国也保持了增长势头，上半年录得净利润18.11亿元，同比增长6.5%；净利润率为12.1%，同比上升1.4个百分点；核心净利润18.30亿元，同比增长1.3%；核心净利润率为12.3%，同比上升1个百分点。

积极融资短期债无压力

在财务及融资方面，截至2020年6月30日，时代中国总负债1371.1亿元，总借款为587.2亿元，净负债比率71%，对比去年底略有上浮；上半年现金及银行结余共345.3亿元，较去年底增加17.9%，对比集团一年到期短债241亿，覆盖比率超过1.4倍，可充分覆盖短期负债，拥有良好流动性。

同时，利用疫情窗口期，时代中国也积极融资，优化债务结构，进一步降低了融资成本。

据悉，上半年时代中国成功发行境内公司债及境外银团债，用于置换年内到期的债务，其中发行境内公司债63亿元，加权平均成本5.4%，较原债务降低2.7个百分点；发行银团债折合美元2亿，融资成本为5.7%，较原债务降低近1个百分点。

时代中国董事会主席、行政总裁兼执行董事岑钊雄

董事会主席岑钊雄同时称赞了上半年在集团在融资上的表现，他表示，今年是阶段性集中还款高峰期，因此年初就做了整体安排，目前来看工作是卓有成效的，对公司整体资金成本的降低带来非常正面的支持。

对于融资成本，截至6月30日时代中国平均融资成本约为7.4%，岑钊雄也认为，“未来公司整体利率水平非常有机会可以去到6%左右。”

时代中国首席财务官兼执行董事牛霁

时代中国首席财务官兼执行董事牛霁旻也表示，截止到目前，我们针对所有一年内到期的短债，包括公开市场全部的债务都已经足额拿到了政府发债批文。“我们对于短债占比和未来一年债务的到期置换问题没有任何压力。”

而在上半年，时代中国主体信用评级也获得了中诚信证评、联合评级两家机构延续“AAA”评级，评级展望为“稳定”。

大湾区业绩贡献突出

尽管近年时代中国开始逐步布局长三角、长江中游、成渝城市群等高增长潜力区域，但从业绩贡献来看，最重要市场仍然是粤港澳大湾区。

数据显示，上半年合同销售按金额细分，佛山、广州、长沙、东莞分别占比29%、25.6%、12%、10.6%，是业绩贡献最为突出的四大城市，其中广、佛两城业绩贡献就超过半壁江山。

同时，在土地储备方面，截至2020年6月30日，时代中国土地储备覆盖国内16个城市，总土地储备约为2180万平方米，平均成本为4183元/平方米。

但主要布局在国内一二线城市及大湾区，其中位于大湾区的土储占比也接近90%（含清远地区），能为公司未来3-5年的发展奠定基础。

今年上半年，时代中国新增的7幅土地，其中6幅土地都来自大湾区中的佛山、东莞。

对近期楼市调控热点的大湾区，董事会主席岑钊雄也表示，大湾区在人口导入、产业升级都方面都走在国内前列，潜力空间巨大；调控有其合理性，我们希望供应是有序的，也为后面发展留有空间。

城市更新+产城融合成突破点

拥有超150个城市更新项目

发布会上，上半年有大突破的城市更新与产城融合板块，也成为董事会主席岑钊雄重点提及的亮点，并对此寄予厚望。

数据显示，时代中国城市更新业务已初具规模。截至2020年6月30日，时代中国拥有更新项目总数超150个，大多数分布于大湾区经济发达城市，潜在总建筑面积约5200万平方米。

2020年6月也已成功转化4个城市更新项目，总建筑面积约137万平方米，总货值约425亿元。

其中，上半年位于广州中新知识城的红卫村旧改，在2019年已经完成了一级开发，今年上半年通过引入第三方合作开发的交易方式，实现了旧村首笔一级开发收益约8.5亿人民币。

可见，毛利率更高的城市更新业务，已然成为时代中国追逐的新增长点。

董事会主席岑钊雄也透露，今年预计有10个城市更新项目将完成转化，总建筑面积约200多万平方米，总货值700多亿，其中超过5个项目属于深圳；下半年拿地策略也将优先旧改转化项目，完成年度预算基本没有问题。

同时，产城融合业务也取得战略突破。今年上半年，佛山爱车小镇、创客小镇两个产城项目成功落地，总建筑面积超过120万平方米。

董事会主席岑钊雄表示，这两个位于广佛同城区域项目将起到标杆的作用，有助于推动当地经济和产业的转型，带动整个片区的发展；产城融合这种综合的开发项目模式，获得溢价可能性也比传统项目更高，将给公司业务增长带来新动力，接下来会把这种模式逐步推广出去。