2014年7月14日,博鳌·21世纪房地产论坛第14届年会在海南三亚海棠湾万达希尔顿逸林度假酒店隆重举行。年会以:“回归‘新常态’:结构化调整与经济再平衡”为主题,邀请政界、地产界、金融界及学术界权威人士出席会议,凝聚共识、树立信心,坚定中国经济结构调整与房地产市场转型之路的多元健康发展。网易房产作为本届论坛的首席合作媒体,将全程直播论坛盛况。
7月16日下午,第二场中国地产六方会谈《调整与发展:企业转型困境与机遇》举行。以下是中国工商银行投行部副总经理张都兴在会谈上的发言实录。
我是工商银行投行部副总经理,我这个部门有30人的研究团队,我们对象关的问题也进行了研究,我将研究的成果跟大家分享一下。我是研究中心的人,我将研究的结果告诉大家,不代表工商银行的立场。
主持人提到新常态,我们作为投资银行的研究部门,我对此是非常关注的,简而言之,我们对新常态的理解有几个概念。新常态是指国家经济经过三十年的高速增长,尤其是这十年的高速增长,我们国家的GDP已经从2003年的世界第七到2013年的世界第二。人均GDP从2003年的2000多美元,到2013年的6000多美元,从GDP的层面来说,我国基本上进入了中等发达国家。
立足于目前的现状,新常态的第一个概念,今后一段时间,我们的经济增长可能不会维持过去高速的发展,我们认为常态是在7%-8%,这是未来增长的新常态。
我们认为国家处于转型的阶段,多年来是政府调控和市场调控两只手同时起作用,无论是国家还是政府,包括银行、企业、投资者,一直在调控摸索、摸索调控的阶段。下一个新常态中,政府在经济调控中的作用,更侧重于重量的宏观调控,而不要过多的干预经济。经济不景气的时候,地方政府出台了很多的刺激措施,鼓励大家买房和投资,银行降低首付和利率。当房地产过热的时候,又采取行政手段限购,要求银行提高开发贷的资金比例,提高首付的比例,提高利率等等,我认为政府对经济干预方面,在新常态中,我们希望越宽越好,让市场发挥微观调控的作用。
第二,经济不会出现大起大落的波动,尤其是房地产、银行业、钢铁、能源、电力、水泥、风电等等行业不要出现大的波动。我们希望经济主体发挥作用,自行调整价格,经济波动要尽量的小一些。
第三,从银行的角度来说,在新常态中,我们希望经济稳定增长,房地产行业相对平缓的发展。现在说房地产行业,各种各样的观点都有,有说跳崖式的,也有说三至五年出现下跌,也有人认为没有太大的问题。我们认为新常态下,要相对的稳定。在经济下滑的周期内,在目前的环境下,我们希望银行、政府、开发商、个人投资者、机构投资者和媒体共同努力,创造相对好的环境,让行业和经济能够相对稳定,这就是我理解的新常态,供大家参考,谢谢。
我首先谈谈研究团队对房地产行业的看法。简而言之,说一个结论性的内容,远无忧近有虑。中国的城镇化是非常动人的一幕,目前的城市户籍人口是30%,将来新型城镇化要达到70%,我们只要将户籍人口改革一下,就可以从35%提升到48%,户籍人口对住房的连锁需求是非常大的,因此从长远来说,不需要担忧。中国经济在未来的十年还有7%到8%的经济增长,现在有一种观念,认为中国的房地产要崩溃,主要因为日本上世纪九十年代崩溃到现在,日本是经过了六、七十年代两次大规模的扩张导致的结果。日本房地产的价值是美国整个国家房地产价值的4倍,第一个十年内,日本的地产价格翻了40多倍,相对于日本和美国,我们的房地产发展是比较健康的。
远无忧近有虑,带来几个问题,虽然大家不同意我的看法,认为有很多的空置率。中信证券认为空置率有15%,中金认为有10%的空置率,政府官方的数据是5%,我们倾向于10%的空置率。尽管空置率是在合理的空间,但是空置率确实是偏高的。
我国人均住房面积是33平方米,还有一个数据是非常惊人的,城镇居民的人均住房的自有率是接近95%,在世界各国来说是最高的。目前住房的自有率是不缺,有些人手里的房屋是很多的,有些人是买不起住房的,因此要进行改革。
台上的嘉宾是来自于大的房地产企业,总体的资金是宽裕的,销售量是不错的。但是从全国的情况来看,我国的房地产行业面临一些大的问题,房地产企业集中度是非常低的,从银行体系来说,只有1/10的房地产客户跟我们建立了客户关系,也就是说还有90%的客户。他们的融资怎么来的,各家房地产的信贷是怎样的,总体来说,房地产企业的融资占自有资金的20%,我们认为其他的融资渠道包括信贷、证券公司的资产管理计划,基金公司的资产管理计划,社会上许许多多理财对应的项目。1—6个月我国的信贷增长是5万多亿元,社会融资总额是10万多亿元。对于企业的融资来说,银行和非银行各占了一半,银行作为融资的渠道,相对而言融资的成本相对低一些。