融创中国今日（7月11日）公告，万达融创632亿地产第一大并购案中，双方协商付款方式中第四笔付款方式为：万达通过指定银行向融创发放296亿元三年期贷款，随后融创向万达支付295.75亿最后一笔收购款。融创说好的自有资金呢？原来是万达借钱给融创收购自己。
（房事哥图注：老王差点瘦成陈鲁豫了。网友纷纷表示华润才是最大赢家，因照片左边放着6瓶华润旗下矿泉水。）
【融创全面进击 净负债率已达200%】
融创董事长孙宏斌自称截止2017年6月30日，融创账上的自有资金超过900亿，这次收购用的都是自有资金。但翻查融创的财务信息可以发现，融创截止去年年底负债1100亿以上（资金来源为融资和加杠杆），是净资产的2倍，净负债率已达200%，杠杆用的非常猛。
遥想当年，孙宏斌的顺驰就因为杠杆用的太猛，资金链断了，被迫卖掉。
不过，回顾这几年的资本圈，很多富豪都是通过极大限度的使用杠杆去承担风险的捷径来实现财富增长的。一个个屁股后面背了几千亿的债，照样风风光光各种买。反倒是平民老百姓，欠银行点钱就坐立不安，连房贷这种利息最低的资金，都有人抢着提前还。
回想融创之前的买买买：举牌金科股份、入股链家、入股乐视......，这笔地产第一大并购案可能是融创全面进击的起点。
【并购不涉及万达商业地产 万达商业“回A”或更进一步】
万达昨日（7月10日）早上与融创达成的价值632亿的交易，涉及到万达旗下76个酒店及13个文旅项目，但并不涉及万达商业地产。
有分析认为，万达此番出售资产意在进一步的轻资产化，令其“实现轻资产化运营”，为已完成私有化的万达商业“回A”护航，目前万达商业IPO的审核状态为“已反馈”。
万达内部人士透露，万达商业回A计划中最大的不确定性在于“定性”：万达商业不希望被划入房地产板块，目前房地产公司IPO发行几乎处于停滞状态。目前，万达商业IPO的审核状态为“已反馈”。
本文来源：网易房产
作者：吴东周
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